相場の軌道はボールと一緒 金相場がお休み期間に入っています。いつから再び上昇軌道に戻るのか。今日はこの点について解説します。 最初にお話しするのは、相場の原則です。金だけでなく、あらゆる金融商品の動きを説明するルールです。ボールの動きと一緒なのです。 図表１を見てください。ボールは地面から跳ね返るたびに、跳ね返る力が段々弱くなっていることが分かります。エネルギーを失っていくためです。 やがて、ボールは跳ね返らなくなり、地面で静止するでしょう。 これは図表２のように、相場についても同じことが言えます。反発がだんだん小さくなり、やがて落ち着いていきます。 ただし、ボールと相場には決定的な違いがあります。それは、跳ね返りが落ち着いた後の様子です。 図表３から分かるように相場は、落ち着いたあとに新しい上昇（または下落）に転換します。金の場合は長期上昇中ですから、再び上昇波動が始まります。 相場の買いポイントは３つ ボールの動きからわかるように、相場には３つの買いのポイントがあります。 ➊底値が入った時（ボールが地面についた時） ❷相場（ボール）が静止状態

価格の長期上昇傾向に変わりはない ゴールドは長期的にポジションを積み増していきましょう。 ２０２５年第３四半期のゴールド生産量が発表されました。２．０％でした。 最近の傾向を見ると、最初に発表した際の数値を大きく、３か月後の修正時には小さくする傾向が続いています。第２四半期は３か月前の発表時には＋１．４％でしたが、今回の発表時に＋０．９％に縮小されています。その前の第１四半期にも同じことが起きていました。 こうしたことから、２．０％という生産増も３か月後には縮小した値に修正されると考えています。 どうやら、生産量を大きく見せて価格上昇を抑えたいという狙いがあるようです。 なぜこのような細工をするのか。それは、生産量の増減が価格に大きく結びつくからです。 図表１にあるように、生産量が大きな四半期（赤いシャドー時期）は価格が低迷し、減産の時期（シャドーなしの時期）に価格が上昇しています。今回の２．０％は比較的大きな増産ですが、下方に改訂される可能性が高いことを考えると、価格上昇に悲観的になることはないでしょう。 生産に関する投資額が、数年前から歴史的

トランプの姿勢で明らかに ２０２５年１０月３０日、米中首脳会談が韓国で行われました。会談は圧倒的な中国側の勝利でした。今日はこの理由を説明します。 国際情勢を考える時は、「首脳らの発言や合意の内容で考えないようにする」というのが鉄則です。大事な内容を故意に抜かしている可能性があり、合意の解釈もさまざまできるからです。これに対して、会談の場所や時間の長さは偽（いつわ）ることができません。偽りが許されない事実を手掛かりに考えていくのが賢い方法です。 会談は韓国の飛行場で行われました。米国大統領が中国主席の到着を待ちました。また、会議会場にも米国大統領が先にやってきて、中国主席を出迎えました。中国が上です。両国の立場がはっきり現れています。 また、米中会談は１時間４０分でした。 これまでの米中会談と違い、時間が圧倒的に短かったです。前大統領時代には３～４時間の会談が行われていたのと対照的です。 米国はそれしか中国に時間を割いてもらえなかったのです。米国側の日程は帰国するだけですから、時間を延長することはできました。中国側が了承すれば、もっと早めに来ても

ＲＳＩの落ち着きを見る ゴールド相場は、先週からお休みに入りました。皆さんには、この間もゴールドを売らないで保有したままにしておくことをお薦めいたしました。今日はその理由についてお話します。 投資で、巨万の富を築く人は、正しい銘柄を掘り当てて、それを長期で保有する人だと言われます。よく例に挙げられるのがマイクロソフトです。図表１に、その株価の上場来の動きを示しました。 この会社の株を上場した日に買い、現在まで至ることができれば、９０００倍になっていました。多くのベンチャー企業が、数年で証券市場から姿を消す中、この銘柄を見極め、しかもその後長期に保有するのは、至難の業（わざ）ですが、今日はこのことについては触れないでおきましょう。 図表１を用いてお伝えしたいことは、マイクロソフトという大成長企業においても長期間の休み期間があったということです。具体的に言えば、１９９９年に付けた高値を抜くのに１４年かかりました。その間の調整期に７割の下落を経験しました。 成長銘柄を見出し、それを長期保有するのが正しい戦略だとするなら、７割下落・１４年の休み期間を甘受

利益確定はせずにポジション拡大が定石 ゴールド価格高騰がお休みに入りました。昨日のＮＹ先物市場で大きく下がったのが理由です。出来高も下げた日が前日の上昇日に比べて大きくなっています。典型的なピークのつけ方です。図表１をご覧ください。 なお、１５４０の市場価格（ＮＹ先物）との乖離率は１６％から８％台に縮小しました。 今後の展開はどうなるか。 イメージとして２０２２年３月のピークとその後の様子のグラフをつけました。長大陰線が生じたあとは、横ばい圏に入るのが普通です。図表２です。横ばい圏にもトレンドがある場合があります。つまり、波を打ちながら下向きに下がっていく場合と、上向きに上がっていく場合です。 ２０２２年３月にピークを打った金価格は、横ばい圏を抜けて長期上昇トレンドに戻るまでに２年を要しました。「同じことが起きてしまうか」という問いにはＮＯと答えます。長大陰線という１日の出来事からは、その後が長期にわたってどのようなトレンドになるかは全くわかりません。 トレンドは長期のファンダメンタルが影響するからです。金価格は長期で「買い」です。中央銀行などの

長期でも短期でも似た傾向 日米株価は10月が弱いです。具体的に言うと、「9月まで上昇し、10月に弱まる」というパターンです。実際に、過去50年（１９７５年～２０２５年・図表１）、直近15年（２０１０年～２０２５年・図表２）、直近8年（２０１７年～２０２５年・図表３）の平均価...

金価格には長年にわたり季節性が存在する 金は秋が安いです。具体的に言うと、10月から12月に価格が落ちやすいということです。これは、過去50年（１９７５年～２０２５年・図表１）にわたる平均価格、直近15年（２０１０年～２０２５年・図表２）の価格、直近8年（２０１７年～２０２...

輸出は1キロまでOK 今日は日本から海外、海外から日本へのゴールドの輸出入（個人）についてお話します。日本への持ち込み（輸入）は難しくなってきました。持ち出し（輸出）は１キロまでOKのようです。 輸出 日本から海外にゴールドを持ち出す場合、１キロまでは申告することなく持ち出...

外食が安い 今日は日本人の食生活が困窮している実態についてお話しします。 日本の国民食といえば、カレーライスです。カレーライスの原材料価格が大幅に上昇しています。図表１に２０２２年からのカレーライス価格の推移（ならびに物価上昇率）を記しました。これは帝国データバンクによるカ...

株式に次いで悪い投資先 「ゴールド以外の投資先として不動産はどうか」という質問が相次いでいます。今日はこのことについてお答えいたします。 不動産投資はやめておいた方がいいでしょう。株価と同様に、大幅な価格下落が起こると考えられるからです。...

高騰銘柄に潜むデジタルドルの影   最近、日本でも「ステーブルコイン」という言葉を耳にする機会が増えました。特に関連銘柄の株価が急騰したことで、注目している方も多いのではないでしょうか。   しかし、こうした銘柄には安易に飛びつかない方がいいでしょう。今日はその理由をお話し...

米国生産者物価３．３％(７月)上昇 トランプ関税の影響が少しずつ米国の物価に現れ始めました。今日この点について解説いたしましょう。 図表１にそのことが現れています。米国生産者物価が、７月に３．３％となりました。これは６月の時点（２．４％）から大幅な上昇です。一方、米国消費者...

会談日時からわかる今後の方向性 今日はウクライナ戦争の今後について考えてみましょう。前回の「今日の気づき」と同様に、これは国際・国内政治を考える上で、何をもとに考えるのかを示すことが目的です。 結論 ●ロシアとウクライナの間では停戦が実行され、その停戦ラインは、現状戦闘最前...

最後の踏み上げに入った 日本株は買ってはいけません。図表１にあるように、日経平均は連日高値を更新していますが、これはチャート上における典型的な「踏み上げ」の状態にあると考えています。 踏み上げの実例は図表２のマイクロソフトです。赤丸で囲った箇所が踏み上げの実態です。踏み上げ...

リーマンショック前の水準まで下落 日本の株価暴落の兆候が債券価格に現れていることについて、今日はお話します。日本の３０年債です。 図表１によれば、日本の３０年債が利回り２．５％を超え、リーマンショック前の高値を抜きました。青線（左軸）です。なお、赤線は日経平均（右軸の対数グ...

短期的な上昇に過ぎない 今日はプラチナ投資の問題点をお話しします。そこから見えてくる金投資の優位性について語ります。 図表１にあるように、プラチナ価格が大幅に上がっています。これはゴールド以上です。そのため、投資部会員の中から、「プラチナ投資はどうか」という質問が多くなって...

早過ぎた妥結：国際ルールを知らない ７月２３日に日米関税交渉が妥結しました。日本側にとって不利な決定でした。最大の問題は「妥結が早過ぎた」ことです。今日はこの件についてお話します。 ７月２３日の発表によれば、日本が負担をする関税率が１５％になりました。米国大統領は日本に７月...

やがて旅行者数減少へ 今日は旅行の質が貧乏化に向かっていることについてお話します。 にもかかわらず、最初にお見せするのは、それを全く感じさせない統計です。図表１を見ると、訪日外国人は、長期上昇トレンドにあることがわかります。２０２４年の１月時点では、２５８８万人の訪日外交客...

相続税廃止で国力増大 日本政府は何とかして税収拡大を画策しています。「取れるところから取る（金持ちから取る）」がその根本の発想です。これが如何に馬鹿な方策なのか、政治家・役人はわかっていません。このことが如実にわかる実例を今日は紹介します。...

株価下落の影響を受けにくい ゴールド(現物価格)は今後とも力強く上昇していくと考えます。今日はこの理由を説明します。 ➊中央銀行の買いは続く 第１の理由は、中央銀行からの買いが増えていることです。金価格の上昇は２０２２年央から始まりました。図表１を見るとわかるように、中央銀...