第170回 金価格は低すぎないか？
- ファンクラブ 林則行さん
- 3月9日
- 読了時間: 2分
金価格を誘導する組織の存在
金価格を低く抑えようとする勢力があると考えます。今日はそのことをお話しましょう。
その勢力とは、ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）です。世界の金生産者や小売業者などで作る団体です。一般的に、業界団体は自分が取り扱う商品の価格が高いことを好みます。売上や利益が上がるからです。ところが、ＷＧＣはその逆の動きをしているようです。
ＷＧＣが「金価格を割安な方向に誘導しようとしている」と考えられる動きの例を図表１に掲げます。これは、ＮＹの金先物(期近)価格から、WGCが毎日公表する現物価格を引いたものです。これによると、２０２３年初あたりから先物現物価格差が、徐々にプラス方向に上昇しています。直近数値は、７０程度を表しています。「先物価格が現物価格より７０ドル高い」という意味です。
この先物価格は世界最大のＮＹ市場でつく価格であり、一部の投資家がコントロールすることはできません。これに対し、現物価格はWＧＣという組織が独自に決める価格です。こちらはＷＧＣの一存で決めることができます。それが、図表１の値動きに現れていると考えます。
ＷＧＣには、ほかにも怪しい動きがあります。その一つは、四半期ごとに発表される金生産量です。これが大幅に改定されてしまうことが少なくないのです。例えば、２０２４年の第３四半期は当初は「５．８％の生産増」と公表していましたが、３ヶ月後には０．８％増に改訂されています。５．８％は大幅な増産ですが、０．８％増は微増です。同じような改訂（当初大幅増→改定値微増）が少なくないのです。当初、大幅増産発表により、金価格を弱含むように導いているのではないか、とぼくは思うのです。
また、ＷＧＣが中心となって作り上げた“SPDR（スパイダー）”というゴールドのＥＴＦは、「実際には金を購入していないのではないか」という噂が絶えません。
このように不明瞭な点がある団体が公表する現物価格は、公明正大な数値というより、恣意的なものを感じざるを得ません。
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